DIV CSS 佈局教程網

如果說，股市上的大多數投資者是在炒股，那麼巴菲特可能是對大盤不屑一顧的真正的投資者。巴菲特繼承了他老師格雷厄姆的“煙蒂”理論，並發揚光大。所謂 “煙蒂”，就是在一般人眼中毫無價值，卻仍然可以抽幾口的那種股票。

這涉及我們如何理解“價值”。比方說互聯網創業，不同的創業者關注不同的“價值”。有人認為流量就是價值，哪怕這些流量再垃圾，通過各種各樣的聯盟，都可以變現。所以核心不是流量，能變現才是價值所在。有一次百度前CTO 李一男對《福布斯》說：“技術要能夠 ‘變現’才有價值。”我覺得他已經把百度擺到了跟垃圾站同樣的高度上了。

當然所有的創業活動，最終大約都要變現，但創業者到底關注什麼，追求什麼，還是有很大的不同。變現應該是個結果，而不是價值本身。這就好比人不能以追求活著為目標，活一趟，總不能像個行屍走肉一樣。所以我們追求活著的價值，而不是活著本身。

價值應該是你為用戶、為社會所提供的東西。滿足用戶的某種需求，就是提供價值。更高層級的價值，是引導、創造用戶需求。比如iPad，很多人都認為，這麼個卡在手機和筆記本之間的東西，到底有什麼用呢？你現在覺得沒用，是因為這個價值還沒有被創造。

回到巴菲特的價值投資理論。巴菲特認為，市場上存在大量的價值，卻從沒被人關注。而那些被過度關注的東西，很可能屬於被高估的價值。所以，在巴菲特看來，價值跟時間是有關系的。今天逢低買進，明天逢高賣出，是投機。真正的價值，需要經過時間磨砺，才會發光。巴菲特會把部分伯克希爾的股票當成生日禮物，贈給子女，但不允許他們出售，這是巴菲特在把他的價值觀強行輸出給子女。

兩年前，我曾經做過一次模擬投資，就是選擇一些科技和新媒體股票，假設自己每種股票各買一股，長期持有。因為我看好科技對經濟的長期拉動作用。我選擇的股票和兩年成績單如下圖所示：



總共13只股票，各買一股，總投資1130美元。截至今天，其中8只股票比兩年前價格上漲（按漲幅排序，依次是騰訊、百度、亞馬遜、蘋果、完美時空、 Google、搜狐、微軟），5只股票下跌（按跌幅排序，依次是分眾、雅虎、阿裡巴巴、新浪、eBay）。但現在這些股票的賬面價值是1821美元，我兩年淨賺691美元，回報率達到61%。

兩年回報率61%，看上去不多，但比較同期的市場狀況，你就能看出價值的差異。同期道瓊斯工業指數漲幅只有37%，納斯達克指數漲幅只有7%，標准普爾500指數甚至下跌14%。

投資和創業，在道理上應該是一樣的，關注價值，才能獲得長期回報。